El 26 de octubre de 2025 Argentina celebró sus elecciones legislativas de medio término, un proceso que renovó la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado, y que funcionó como un plebiscito sobre el primer tramo del Gobierno de Javier Milei. La Libertad Avanza (LLA), el partido del presidente, obtuvo alrededor del 40.7 por ciento de los votos frente a un 31.7 por ciento del peronismo reorganizado bajo el sello “Fuerza Patria”, y se impuso en 16 de las 24 provincias del país, incluyendo la de Buenos Aires, históricamente bastión peronista.[1]
En la provincia de Buenos Aires, la boleta encabezada por Diego Santilli, aliado de los libertarios, superó 41.45 a 40.91 por ciento al peronismo, apenas seis semanas después de que ese mismo territorio le había dado una derrota al presidente Milei por más de 14 puntos y había hecho temblar los mercados.[2] Asimismo, es de destacar la magnitud de la participación electoral en torno al 67.8 por ciento, la más baja en muchos años, muestra de que la sociedad está cansada, golpeada por las constantes decepciones de la política.[3]
¿Qué pasó el 26 de octubre?
Lo que pasó el domingo no fue una elección cualquiera, ya que reordenó el tablero político en Argentina. LLA se impuso en provincias clave (incluida Buenos Aires, que concentra cerca del 40 por ciento de todo el padrón), además de Córdoba, Santa Fe, Entre Ríos y Mendoza.[4] Además, la secretaria general de la Presidencia (y hermana de Javier), Karina Milei, consiguió algo que hasta hace meses era impensado para su partido, presentar listas competitivas (y ganadoras) en las 24 provincias del país. Con ello, LLA deja de ser una expresión “porteña” o “capitalina” y pasa a convertirse en un actor con presencia territorial en toda la Nación.[5]
La provincia de Buenos Aires merece atención especial. En septiembre, el peronismo había ganado ahí con más del 47 por ciento frente a poco más del 33 por ciento de los libertarios. Esa diferencia fue leída, en su momento, como un mensaje social directo: rechazo al ajuste, molestia por el deterioro del costo de vida y también cansancio frente a los episodios de corrupción en el Gobierno nacional. De hecho, el resultado provocó una caída en los mercados y encendió la alarma sobre la viabilidad política del proyecto del presidente Milei.[6] Sin embargo, este domingo 26 la situación cambió. LLA terminó en primer lugar en la provincia con mayor peso político del país. Ese giro también explica, en buena medida, el tono del propio mandatario la noche de la jornada electoral cuando salió a celebrar, indicando la ratificación del rumbo, pero también su apertura para negociar con gobernadores y con otros sectores. Justamente eso, la ausencia de diálogo y la imposición sin escuchar el costo social, fue uno de los reproches más sonados en estos meses.[7]
Lo que ocurrió tampoco puede desligarse del contexto económico y geopolítico en el que se votó. El Gobierno compitió después de implementar un programa de austeridad muy duro: ajuste fiscal, recorte de subsidios y desregulación, con impacto directo en cuestiones sensibles como tarifas de servicios públicos, transporte, fondos universitarios, jubilaciones y ayudas sociales. El paquete tuvo dos efectos que el oficialismo muestra como grandes éxitos: una baja acelerada de la inflación mensual (pasando de niveles cercanos del 12.8 por ciento mensual al 2.1 por ciento) y un superávit fiscal.[8] Como soporte al plan de estabilización, en abril de 2025 el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó para Argentina un acuerdo por 20 mil millones de dólares a cuatro años y liberó de inicio cerca de 12 mil millones de dólares para reforzar reservas y sostener el programa económico del presidente Milei.[9] Las divisas se fueron usando durante el año para contener la tensión cambiaria y pagar obligaciones, pero llegaron a septiembre con signos evidentes de desgaste. Tras la derrota del oficialismo en la provincia de Buenos Aires (sumado a decisiones precipitadas de política monetaria y a los escándalos de corrupción), los mercados tambalearon y el peso argentino aceleró su depreciación.[10]
La coyuntura forzó al Ejecutivo a buscar un salvavidas que llegó desde Estados Unidos. En octubre, el presidente Donald Trump ofreció un rescate adicional que el Gobierno argentino presentó como clave para garantizar la continuidad de la política “libertaria”.[11] El acuerdo supuso un esquema de hasta 40 mil millones de dólares, que incluyen un “canje” (swap) de monedas por 20 mil millones firmado entre el Tesoro de Estados Unidos y el Banco Central Argentino, además de otros 20 mil millones en créditos de privados. No obstante, Washington dejó claro que el apoyo no era incondicional. El presidente Trump advirtió públicamente que, si Milei no ganaba las elecciones, Estados Unidos no seguiría sosteniendo a la Argentina.[12]
La lectura inmediata parece confirmar la idea oficial de reordenar la macroeconomía primero, con déficit cero, baja de inflación y disciplina fiscal.[13] No obstante, ello no supone que el problema social esté resuelto. Muchas personas siguen viviendo el ajuste todos los días y, en este marco, toda solución debe incorporar los aspectos “micro” a los que día a día se enfrenta la gente común y corriente y que también son los que determinan la continuidad de todo proyecto político.
Reconfiguración del poder político
El Congreso argentino que entra en funciones en diciembre será distinto al que opera ahora. En la Cámara de Diputados, LLA pasa de tener 37 bancas a 64 ganadas en esta elección y quedará con 93 escaños propios. El peronismo (hoy bajo la marca Fuerza Patria y sus aliados) sumó 44 asientos nuevos, así que quedará con 97 diputaciones.[14] Es decir, el peronismo sigue siendo, por muy poco, la primera minoría, pero el partido de Milei quedó a tan sólo 4 lugares de alcanzarlo. Hace un año era difícil de imaginar esta situación para una fuerza política que ni siquiera tenía estructura territorial sólida en todas las provincias.
En el Senado, el salto es igual de elocuente. LLA pasa de 7 a 20 senadores, mientras que el peronismo romperá por primera vez en décadas su piso histórico de 30 bancas y quedará con 28.[15] Eso no significa que el partido de Milei controle la Cámara Alta: para aprobar leyes necesita alrededor de 37 votos y todavía está lejos de eso, pero sí cambia el equilibrio. Hasta ahora, el peronismo podía con esos 30 escaños (más algún aliado provincial) bloquear o demorar cualquier iniciativa del Ejecutivo simplemente negando quórum o imponiendo su negativa a las propuestas. Ahora, con un bloque de LLA de 20 senadores, esa capacidad de freno se reduce: el peronismo ya no puede bloquear por si solo toda la agenda del gobierno sin negociar con otras fuerzas políticas. Ahora bien, con sus 28 escaños, el peronismo sigue por encima del tercio del Senado, lo que aún le permite frenar decisiones en aquellos casos donde se exigen mayorías de dos tercios, como lo es el nombramiento o acuerdos institucionales de alto impacto.
Esta nueva correlación importa por dos razones. Primero, porque hasta ahora el presidente Milei gobernó en minoría y tuvo que enfrentar a un Congreso que le bloqueó tramos centrales de su agenda de reformas laborales, previsionales y tributarias, que incluso le impuso aumentos de gasto en áreas como universidades, salud y pensiones mediante decisiones que incluso revirtieron los propios vetos presidenciales (el caso, por ejemplo, de la protección a personas con discapacidad).[16] Segundo, porque a partir de diciembre, LLA alcanza el “tercio” de bloqueo en Diputados. Ese porcentje es decisivo porque, en Argentina (como ocurre también en México) el Congreso puede insistir y anular vetos presidenciales si reúne ciertos requisitos. Con la nueva composición, el partido libertario no tiene mayoría para aprobar sus propias reformas, pero sí le alcanza para defender lo que se está haciendo (incluidos los decretos presidenciales) o evitar que la oposición apruebe leyes que puedan colocar en riesgo el equilibrio fiscal. Así, tras estas elecciones, Milei obtiene un gran respaldo para defender el corazón de su programa económico dentro del Congreso y, como hemos visto, el peronismo pierde esa herramienta.[17]
No menos importante es que LLA anunció la noche de la jornada electoral que a partir del 10 de diciembre la Argentina tendrá el “Congreso más reformista de su historia”,[18] con lo que abre la puerta a negociar con gobernadores, con sectores del PRO (el espacio liberal-conservador ligado a Mauricio Macri), radicalistas (miembros de la “Unión Cívica Radical”) y con bloques federalistas como “Provincias Unidas”.[19] Esto marca un giro en el tono del presidente Milei al incorporar la variable transaccional para sumar votos que permitan avanzar en los cambios que hacen falta. El propio mandatario expresó que hay “docenas de diputados y senadores de otros partidos con los que se pueden alcanzar acuerdos básicos” (como serían el radicalismo, el PRO o peronistas moderados) y adelantó que reconfigurará el gabinete para facilitar esas negociaciones.[20]
Para el peronismo, en cambio, la noche del 26 de octubre fue dura. El frente que ahora se presenta como Fuerza Patria cayó al 31.7 por ciento nacional y perdió en lugares donde históricamente tenía control, incluida la provincia de Buenos Aires.[21] El peronismo, aunque seguirá siendo la primera minoría en Diputados y la bancada más numerosa en el Senado, pierde peso y la capacidad autónoma de bloqueo (salvo en decisiones que requieren mayorías de dos tercios). Además, la derrota evidencia algo que dentro del propio movimiento ya se venía diciendo en voz baja: la conducción asociada a Cristina Fernández de Kirchner (hoy en prisión domiciliaria) ya no alcanza para reordenar a todo el espacio ni para evitar la mayor pérdida de territorio en muchos años.[22] En el mismo sentido, los gobernadores que intentaron armar una “tercera vía” federal bajo el sello “Provincias Unidas”, con la idea de plantarse como opción frente al kirchnerismo y frente a Milei, no lograron peso nacional quedando por debajo del 7 por ciento en las preferencias electorales.[23]
Los retos inmediatos de Javier Milei
La lectura desde la Casa Rosada es que “lo peor ya pasó”, en palabras del propio presidente Milei.[24] Sin embargo, los desafíos que vienen son enormes. En el plano institucional, el mandatario argentino necesita transformar este capital electoral en leyes concretas. Ya anunció que en los próximos meses insistirá con reformas laborales, previsionales y tributarias, es decir, flexibilización del mercado de trabajo, redimensionamiento del sistema de pensiones y baja de impuestos distorsivos que, según su visión, son necesarias para consolidar la estabilización y atraer inversión.[25] Para lograrlo, debe articular una mayoría parlamentaria que todavía no existe formalmente, lo cual exige ampliar la capacidad de diálogo y negociación.
En el plano económico, la elección deja distintas señales. Por una parte, tras el resultado, los bonos y las acciones argentinas subieron con fuerza y el peso se apreció en torno al 10 por ciento en las primeras horas del lunes 27 de octubre. La lectura desde el sector financiero es que más poder legislativo para Milei implica mayores posibilidades de que se aprueben sus reformas estructurales.[26] No obstante, esa posición de aparente orden en la macroeconomía convive con un desgaste social profundo. En los primeros meses del ajuste, la devaluación, la quita de subsidios y el alza inicial de precios golpearon el poder adquisitivo y empujaron la pobreza a niveles cercanos al 53 por ciento en el primer semestre de 2024, el nivel más alto en veinte años.
Luego, con la desaceleración inflacionaria a partir de la segunda mitad de 2024 y el intento de anclar el tipo de cambio, los ingresos reales empezaron a recuperarse y la pobreza bajó al 38.1 por ciento en el segundo semestre de 2024 y a 31.6 por ciento en el primer semestre de 2025, su punto más bajo desde 2018.[27]Estos datos oficiales del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) muestran una mejora reciente, pero también revelan la fragilidad social debajo del relato triunfalista: millones de personas siguen viviendo con ingresos inestables, en informalidad, con servicios públicos más caros y con menos red de contención.
He aquí el corazón del problema que LLA debe resolver si quiere sostener su proyecto hasta 2027 sin una crisis social: no basta con estabilizar la macroeconomía; hay que reconstruir la micro. Los números de pobreza empiezan a bajar, pero el costo cotidiano de la vida (tarifas, transporte, alimentos, alquileres, etc.) sigue siendo la medida real de respaldo social (y de continuidad) para las mayorías populares y para las clases trabajadoras urbanas del conurbano bonaerense.[28]
Lo que viene
El presidente anunció que va a rearmar su gabinete y que varios ministros que ahora fueron electos como legisladores dejarán el Ejecutivo. Entre los nombres que se mencionaron públicamente están Patricia Bullrich (ministra de Seguridad), que obtuvo una banca en el Senado; Luis Petri (ministro de Defensa), que entró a Diputados; y Manuel Adorni (actual vocero presidencial), que pasará a la Legislatura de la Ciudad de Buenos Aires.[29] Este movimiento no es menor, implica una nueva estrategia parlamentaria dirigida a buscar los votos aún faltantes para el logro de las reformas estructurales. Este nuevo andamiaje deberá, además, encarar la dimensión social argentina que supone bajar la tensión en la calle, desactivar los conflictos sindicales y provinciales, antes de que escalen y así, evitar escenarios de estallido social. Durante la campaña, Milei repitió la idea de que “lo peor ya quedó atrás” y prometió que los próximos dos años van a ser etapas de “crecimiento”, “alivio” y “prosperidad”.[30] Sin embargo, esa promesa ya no se medirá en conferencias de prensa, números abstractos de la macro o cifras grises. Habrá de traducirse directamente en empleo estable, precios que dejen de moverse cada semana, tarifas y transporte pagables por la ciudadanía, accesibilidad en la universidad pública y en la capacidad adquisitiva de las y los jubilados. Si eso no comienza a sentirse en la mesa de las familias, el experimento libertario cada vez será más frágil y el escenario que condujo al rescate por parte de Donald Trump, podría repetirse.
La victoria de LLA da respiro al proyecto de Milei, pero trae consigo la ineludible responsabilidad que ya no puede esquivar. El voto del 26 de octubre convalidó la política de ajuste y disciplina, pero también exige que estas medidas tengan sentido para los más desprotegidos. El Gobierno se encuentra frente a una definición de fondo. El mercado puede aplaudir la baja del déficit y los planes de reforma, pero la continuidad real dependerá de si el Estado acompaña a quienes están cargando más el costo del ajuste. Esa es la línea que en México se ha asumido con claridad: primero la gente, primero quienes menos tienen. Fue el sello del presidente Andrés Manuel López Obrador y es el compromiso que hoy repite la mandataria Claudia Sheinbaum: estabilidad macro, sí, pero garantizando el piso social de quienes más lo necesitan.
Un liberalismo absoluto, sin rostro humano, es incapaz de sostener a un país herido. No se le puede exigir a la gente que “aguante” el ajuste, que pague tarifas más caras, que viva con menos Estado y que, además, esté agradecida por ello. Los grandes pensadores de la ilustración, entre ellos Rousseau, enseñaban que el poder político sólo es legítimo cuando sirve al cuerpo social; de lo contrario, el pacto fracasa y el poder deviene en despotismo. Aquí el punto, si el Estado no incorpora esa dimensión humana y social a su proyecto (lo que pasa en el barrio, las escuelas, la salud, el ingreso real, etc.,), entonces la pregunta ya no es técnica ni económica, sino moral: ¿para qué se gobierna, si no es para cuidar primero a quienes más lo requieren?
Fuentes:
[1] Leonardo Tagliabúe, “Categórico triunfo de La Libertad Avanza: ganó en la provincia de Buenos Aires y obtuvo más del 40% de los votos en todo el país”, Infobae, 27 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.infobae.com/politica/2025/10/27/categorico-triunfo-de-la-libertad-avanza-gana-en-la-provincia-de-buenos-aires-y-obtiene-mas-del-40-de-los-votos-en-todo-el-pais/
[2] Ídem.
[3] Ídem.
[4] Federico Rivas Molina, “Milei gana las elecciones legislativas en Argentina con más del 40% de los votos”, El País, 26 de octubre de 2026, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://elpais.com/argentina/2025-10-27/milei-gana-las-elecciones-legislativas-en-argentina-con-mas-del-40-de-los-votos.html
[5] “Karina Milei: ‘Estamos muy contentos, vamos a seguir esperando los números’”, Infobae, 26 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.infobae.com/politica/2025/10/26/karina-milei-estamos-muy-contentos-vamos-a-seguir-esperando-los-numeros/
[6] Gerardo Esquivel, “Argentina vota su futuro económico”, El País, 25 de octubre de 2025, consultado el 28 de octubre de 2025 en: https://elpais.com/mexico/opinion/2025-10-26/argentina-vota-su-futuro-economico.html; Jorge Otaola, “Argentina’s opposition Peronist party wins election in Buenos Aires province”, Reuters, 7 de septiembre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.reuters.com/world/americas/argentinas-opposition-peronist-party-wins-election-buenos-aires-province-2025-09-08/
[7] Leonardo Tagliabúe, op. cit.; Dolores Curia, “La estrategia de los mandriles: qué hay detrás de los insultos y la incitación a la violencia”, Página12, 4 de mayo de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.pagina12.com.ar/822981-la-estrategia-del-gobierno-detras-de-los-insultos-y-la-incit
[8] Nicolás Misculin & Leila Miller, “Argentina’s midterm election hands decisive win to Milei’s libertarian overhaul”, Reuters, 27 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.reuters.com/world/americas/argentines-vote-high-stakes-test-mileis-libertarian-vision-2025-10-26/. Asimismo: “El experimento libertario de Argentina”, Observatorio Legislativo de Asuntos Globales, Cámara de Diputados, 22 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://portalhcd.diputados.gob.mx/PortalWeb/Micrositios/observatorio-global/Publicaciones/073063d6-9d43-4dcb-ba9b-a90a49c6705c.pdf
[9] “FMI aprueba crédito de USD 20.000 millones para Argentina”, DW, 12 de abril de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.dw.com/es/fmi-aprueba-cr%C3%A9dito-de-usd-20000-millones-para-argentina/a-72225963
[10] “Javier Milei: de la motosierra al salvavidas de EE.UU.”, DW, 26 de septiembre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.dw.com/es/javier-milei-en-la-prensa-en-alem%C3%A1n-de-la-motosierra-al-salvavidas-de-ee-uu/a-74141402
[11] Federico Rivas Molina, op. cit.
[12] Sarah morland & Dave Graham, “Argentina’s central bank says it signed $20 bilion currency swap deal with US”, Reuters, 20 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.reuters.com/world/americas/argentinas-central-bank-says-it-signed-20-billion-currency-swap-deal-with-us-2025-10-20/; “Condiciona Trump rescate financiero al triunfo de Milei en elecciones legislativas”, Aristegui Noticias, 14 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://aristeguinoticias.com/1410/mundo/condiciona-trump-rescate-financiero-al-triunfo-de-milei-en-elecciones-legislativas-video/
[13] Nicolás Misculin y Leila Miller, op. cit.
[14] Leonardo Tagliabúe, op. cit.
[15] Idem.
[16] “Gobierno argentino sufre revés en Congreso, que sube gasto en salud y educación”, Reuters, 22 de agosto de 2025, consultado el 28 de octubre de 2025 en: https://www.reuters.com/latam/negocio/NLR6JZMV7BJ57HVB67WVS6XGH4-2025-08-22; Nicolás Misculin & Leila Miller, op. cit.
[17] Ídem.
[18] Federico Rivas Molina, op. cit.
[19] Leonardo Tagliabúe, op. cit.
[20] Nicolás Misculin y Leila Miller, op. cit.
[21] Leonardo Tagliabúe, op. cit.
[22] Agustín Álvarez Rey, “El peronismo y la interna sin cuarte después de la derrota”, El Observador, 27 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.elobservador.com.uy/argentina/politica/el-peronismo-y-la-interna-cuartel-despues-la-derrota-n6022366
[23] Leonardo Tagliabúe, op. cit.
[24] Lucila Sigal, “Argentina’s Milei calls on moderates to support reform after strong midterm showing”, Reuters, 27 de octubre de 2025, consultado el 27 de octubre de 2025 en: https://www.reuters.com/world/americas/argentine-peso-jumps-after-milei-win-midterm-elections-2025-10-27/
[25] Ídem.
[26] Ídem.
[27] “El experimento libertario…”, op. cit. p. 14.
[28] Ibidem., p. 15.
[29] Leonardo Tagliabúe, op. cit.
[30] Lucila Sigal, op. cit.
